在拼多多美股市值超过阿里之后，中国互联网公司的头部格局再次发生了变化。曾经稳坐互联网大厂市值前五的网易，最近成功超越美团，上升一个位置，成为中国市值第四大互联网公司的新冠军。

回顾中国互联网的演进，由丁磊领导的网易可以被视为国内互联网的元老级参与者，而丁磊凭借网易曾一度荣登中国首富的宝座。在今年第三季度，网易交出了一份亮眼的业绩报告，实现了273亿元的营收和78亿元的净利润。

尽管与同为老牌互联网巨头的阿里巴巴和腾讯相比，或与新兴公司拼多多、字节跳动等相比，如今网易由丁磊领导显得相对“低调”不少。值得注意的是，丁磊是当前互联网领域为数不多持有公司近半股权的创始人之一。这意味着即便丁磊不减持套现，他仍能通过分红实现“闷声发大财”。

虽然网易旗下拥有游戏及相关增值服务、有道、云音乐和创新等多元业务，但支撑大部分营收的主要仍是游戏及相关增值服务。今年第三季度，该板块为网易贡献了近八成的营收。与此同时，网易在游戏领域的竞争异常激烈，不仅需应对长期占据榜首的腾讯，还需抵挡后来居上的米哈游等新兴公司的挑战，而在行业前三甲的身后，还有众多游戏厂商试图崭露头角。

此外，网易于12月13日以5425亿港元的市值超越美团，同时超过京东和百度，成为中国市值第四大的互联网公司。在这之前，仅有腾讯、拼多多和阿里巴巴三家巨头的市值高于网易。这一市值超越主要得益于网易股价表现相对稳定，与此同时，美团的股价在近几年下跌较为明显。

根据网易不久前发布的财报，今年第三季度，网易实现了273亿元的净收入，同比增长11.6%；净利润达到78亿元，同比增长近18%。相比之下，美团第三季度的营收约为网易的2.8倍，但其毛利率却较低，为35%，而网易同期的毛利率高达62%。虽然两者主营业务有所不同，网易以游戏、云音乐和有道为主，而美团主攻本地生活领域，但这种市值超越仍引起关注。美团长期深耕的本地生活板块正面临激烈竞争，新业务亏损，前景不明朗，可能是导致投资者失去信心的原因之一。

在第三季度的财报电话会议上，美团首席执行官王兴也对公司在资本市场上的表现发表了看法。王兴强调，管理层对公司的长期增长潜力充满信心，目前美团在二级市场的股价只反映了外卖业务的估值，未能充分反映公司的内在价值。他还表示公司正在考虑推进一项总值10亿美元的股份回购计划，“公司将在全面考虑业务需求、现金状况以及市场情况的基础上谨慎做出决策。”11月29日，美团在香港交易所发布公告称，从12月1日起，根据截至2023年6月30日的股东年度大会批准的普通股回购授权，以及任何随后由股东批准续订或更新的普通股回购授权，公司将在公开市场回购总额不超过10亿美元的公司股份。

丁磊，曾是中国首富，如今以“低调致富”为特征。根据了解，1971年出生的丁磊成长在浙江省宁波市的一个知识分子家庭。在童年时，他对无线电产生浓厚兴趣，1986年便亲手组装了自己的第一台六管收音机。1993年，丁磊获得电子科技大学（前身为成都电讯工程学院）工学学士学位后，返回宁波，在当地电信局工作。然而，尽管这份工作被外界认为是“铁饭碗”，却与丁磊的志向背道而驰。因此，丁磊毅然辞去电信局工作，决心外出闯荡。此后，他在几家公司工作，主要从事与计算机相关的工作。网易的创业故事可以追溯到1997年。当时，决心创业的丁磊在广州一间8平方米的出租屋内创建了网易。在接下来的两年中，网易相继推出了中国第一家全中文搜索引擎、第一家免费个人主页、第一家免费电子贺卡站、第一个网上虚拟社区以及第一家网上拍卖平台。1998年5月，全球互联网泡沫迅速蔓延至中国，敏锐的丁磊决定将网易转型为门户网站。一年后，网易搬迁至北京，战略从“系统集成商”正式调整为“互联网服务提供商”。在激烈的门户领域竞争中，丁磊鲜明地提出“互动性”概念，使门户成为交流和交易的媒介。然而，在公司成立的第三年，网易在纳斯达克上市时却经历了一段艰难时期。当时，全球互联网泡沫破裂，网易上市当天股价下跌至发行价以下，被一些媒体形容为“流血上市”。一年后，由于误报收入，网易甚至被停牌，股价最低跌至0.53美元，公司一度面临退市的危机。然而，丁磊没有选择认输，而是决定带领公司坚持度过难关。在这段低谷时期，丁磊凭借前瞻性的判断帮助网易摆脱困境。他专注于短信业务，使网易在一年后成为中国第一家盈利的门户。丁磊领导网易团队研发的《大话西游OnlineⅡ》为公司找到了新的增长点，为如今以游戏为主的基本盘打下了基础。到了2003年，曾经经历“流血上市”阶段的网易，股价从2002年初的0.95美元飙升至2003年的70美元，成为当时“纳斯达克第一股”。当时年仅32岁的丁磊一度以75亿元的财富问鼎中国首富。

在那一年，《中国大陆百富榜》的前二十名中，并未见到马云、马化腾、李彦宏等人的名字。前五大富豪中，除了丁磊，其余四位分别是中信泰富的荣智健、世茂集团的许荣茂、万向集团的鲁冠球、香港富华国际集团的陈丽华。回首过去，由丁磊领导的网易曾经是和腾讯、新浪、搜狐一样备受瞩目的四大门户网站之一。同时，网易还涵盖了邮箱、有道、网易云音乐、游戏等明星产品。然而，在中国互联网激烈竞争和新兴公司频现的大战中，近年来网易似乎显得相对“低调”，不像腾讯、阿里这些老牌公司一样引人注目，同时也不像拼多多、字节跳动那样频频吸引关注。然而，尽管这家表面上有些“老练”的公司，最近的生活却过得相当不错。比如，今年第三季度的净收入273亿元和净利润78亿元，已经证明了网易目前的经济状况相当不俗。虽然与2003年的巅峰时期相比，丁磊在过去的二十年中虽经历了起伏，未能保住中国首富的头衔，但今年，凭借着2400亿元的财富，丁磊仍然高居《2023衡昌烧坊·胡润百富榜》的第六名，排在他前面的五位大佬分别是农夫山泉的钟睒睒、腾讯的马化腾、拼多多的黄峥、宁德时代的曾毓群以及字节跳动的张一鸣。作为自己亲手创立的公司的创始人，今年52岁的丁磊也在过上“低调致富”的生活。根据财报显示，网易董事会已经批准，在2023年第三季度向普通股股东（美国存托股股东）每股支付0.0990美元（每股ADS 0.4950美元）的股息。今年3月，网易支付了2022年第四季度每股0.0540美元（每股ADS 0.27美元）的股息；6月，网易支付了2023年第一季度每股0.0930美元（每股ADS 0.46500美元）的股息；9月，网易又支付了2023年第二季度每股0.1050美元（每股ADS 0.5250美元）的股息。截至今年第一季度末，丁磊持有公司45%的股权，而在当今国内众多互联网巨头中，像丁磊一样持有公司近半股权的人并不多见。根据雷递网的报道，凭借手中持有的公司股权，丁磊一年的股息收入可超过20亿元

03游戏板块支撑了网易近八成的总营收，使其面临着“前有狼、后有虎”的挑战。

根据记者的了解，当前网易的收入主要分为四大板块，即游戏及相关增值服务、有道、云音乐以及创新及其他业务。然而，从各板块对总净收入的贡献比例来看，网易存在着“过于偏重”的问题。

截至今年第三季度，游戏及相关增值服务为网易贡献了218亿元的净收入，独自撑起了网易本季度总净收入的近80%。而有道、云音乐、创新及其他业务同期分别为网易带来了15亿元、20亿元、20亿元的净收入，但这些业务合计的收入占网易同期总净收入的比重仅为20%左右。

与其他业务净收入持续增长不同的是，云音乐在本季度拖累了网易的业绩，该板块净收入同比下滑了16.3%。或许是为了刺激该板块的增长，网易云音乐最近推出了学生专区，并推出了面向14-22周岁用户的全新学生专享会员套餐，每月仅售5元。丁磊对此表示，云村社区中有很多年轻人，云村希望更贴近年轻人，也会进一步提升服务质量。

从营收贡献度来看，游戏及相关增值服务成为网易的支柱。事实上，在国内游戏运营商中，网易的地位确实名副其实，其打造的热门游戏如《阴阳师》、《第五人格》、《梦幻西游》等备受欢迎。在最新发布的季报中，网易也披露了旗下多款游戏的最新动态。

例如，《逆水寒》手游实现了强劲的收入和用户增长，注册玩家数量超过5000万；网易首款自主开发的篮球游戏《全明星街球派对》于10月底荣登中国iOS畅销榜榜首；同时，网易旗下的经典旗舰游戏产品，如《梦幻西游》系列仍然备受玩家喜爱，其他热门游戏如《蛋仔派对》、《第五人格》和《永劫无间》等热度不减。

尽管网易推出了多款畅销游戏，但与同处游戏领域的其他竞争对手相比，网易的实力也绝不可小觑。根据Sensor Tower发布的2023年11月中国手游发行商全球收入排行榜单，本月有37家中国公司进入全球手游发行商收入榜Top 100，这些公司总共吸金18.7亿美元，占全球Top 100手游发行商总收入的38.3%。

其中，网易位列榜单第二，仅次于老对手腾讯，后者凭借《王者荣耀》、《和平精英》、《英雄联盟手游》、《金铲铲之战》等国民级游戏，长期占据行业龙头地位。

在12月15日，由腾讯旗下的天美工作室群研发的派对类手游《元梦之星》正式上线。外界普遍认为，该游戏与网易旗下的派对游戏《蛋仔派对》存在竞争关系，腾讯还将《糖豆人》、《人类一败涂地》官方授权作为该新游的宣传亮点之一。

为了宣传这款新游戏，腾讯不仅投入14亿元用于游戏生态建设，还邀请最近刚刚宣布入驻抖音并开启直播首秀的头部游戏主播张大仙，通过直播玩《元梦之星》来为游戏吸引用户。

有趣的是，在这场派对游戏领域的顶级商战中，腾讯和网易为了决定优劣还在各自的游戏中使用“嘲讽”技能。据媒体报道，《元梦之星》内推出了一款名为“易斑斑”的斑马皮肤。与此同时，网易也不示弱，在《蛋仔派对》中推出了一款名为“企鹅心心”的皮肤，伴随着“一只来到蛋仔岛求学的小企鹅。鹅生，就是一场不断学习的过程嘛”的介绍。这两款皮肤的谐音“一般般”、“恶心心”让许多好奇的网友感受到了浓浓的竞争氛围。

中娱智库首席分析师高东旭表示，派对游戏的核心元素是社交，用户的黏性与社交模式的设置有关，客观上存在生命周期和疲劳期。这类游戏未来的潜力在很大程度上取决于游戏团队的运营能力，以及是否能持续推出新的亮点或新的玩法，使用户不断投入时间和精力。

然而，网易在与腾讯这个游戏巨头的竞争中，还需要时刻警惕其他竞争对手的挑战。例如，根据2023年11月中国手游发行商全球收入排行榜单，排在网易之后的是以《崩坏》、《原神》等畅销产品在游戏行业崭露头角的米哈游。

随着4.2版本“罪人舞步旋”在11月8日上线，《原神》的日流水创下了今年以来的最高纪录，并连续两天登顶中国iPhone手游畅销榜。据统计，11月《原神》移动端的收入环比增长了33%，为米哈游在全球手游发行商收入排行榜Top 100中巩固了第三名的位置做出了贡献。米哈游今年4月推出的新游《崩坏:星穹铁道》也在市场上取得了良好的反响，上线不久就登顶了中国手游海外收入榜。

此外，点点互动、三七互娱、莉莉丝、灵犀互娱、壳木游戏以及背靠字节、于11月宣布将进行大规模业务收缩的朝夕光年等公司，也都紧盯着网易在游戏领域的蛋糕。

对于网易而言，虽然市值超过美团是一件值得庆幸的事情，但过度依赖游戏业务也存在一些潜在的风险，特别是如果遭遇政策调整等因素，公司的经营可能会受到影响。

文章来源：太平洋号